آیا محدودیت‌های مربوط به اهرم مالی و عملیاتی بر عملکرد سبدهای سرمایه اسلامی تاثیر می‌گذارد؟ ​

استانداردهای غربال گری اسلامی به طور خاص سرمایه‌گذاری در حقوق شرکت‌ها را با اهرم مالی بالا و کسری از سرمایه‌گذاری در دارایی‌های واقعی منع می‌کند. ما بررسی می‌کنیم که چگونه این محدودیت‌ها بر اهرم مالی و سرمایه‌گذاری بالاتر در دارایی واقعی (اهرم عملیاتی)بر عملکرد پورتفولیوهای سهام اسلامی تاثیر می‌گذارد (IEPs). یافته‌های تجربی نشان می‌دهند که سرمایه گذاران از طریق دارایی های محدود، بازده‌های بالقوه خود را از دست می‌دهند، بلکه از برخی از ریسک نیز اجتناب می‌کنند. تاثیر دقیق بر عملکرد پورتفولیو به طور گسترده وابسته به استاندارد غربالگری واقعی مورد استفاده، چه براساس ارزش دفتری (MSCI)و چه مبتنی بر ارزش بازار (AAOIFI)می‌باشد. این نتایج تلویحات روشنی برای هر دو سرمایه‌گذار و سیاست گذاران دارد. ​

The Islamic equity screening standards specifically forbid investment in equities of companies with high financial leverage and a low fraction of investment in real assets. We investigate how these constraints on financial leverage and higher investment in real assets (operating leverage) affect the performance of Islamic equity portfolios (IEPs). The empirical findings suggest that investors sacrifice potential returns by holding constrained portfolios but also avoid some of the risk. The exact effect on portfolio performance is largely dependent of the actual screening standard used, either book-value based (MSCI) or market-value based (AAOIFI). These results have clear implications for both investors and policy makers.