اثر فشار بازار سهام بر مصالحه بین مزایای مالیاتی شرکت¬های بزرگ و سهامداران

دولت تایوان به شرکت¬هایی که در پروژه¬های واجد شرایط در صنایع فناوری پیشرفته نوظهور سرمایه¬گذاری می¬کنند، دو مشوق مالیاتی انحصاری متقابل – معافیت مالیاتی ۵ ساله شرکت یا اعتبارات مالیاتی سرمایه¬گذاری سهام¬دار – را پیشنهاد می¬دهد. این مطالعه بررسی می¬کند که آیا مدیران شرکت¬های بزرگ مزایای مالیاتی سهام¬دار را در برنامه¬ریزی مالیاتی شرکت لحاظ می¬کنند یا خیر. نتایح نشان می¬دهند که شرکت¬های بخش خصوصی نسبت به شرکت¬های دولتی (دارای مجوز) تمایل بیشتری به انتخاب اعتبارات مالیاتی سرمایه¬گذاری سهام¬داران مقدم بر مزایای مالیاتی شرکت دارند. شرکت-های دولتی با ضرایب پاسخ درآمد نسبتا زیاد تمایل به انتخاب معافیت مالیاتی ۵ ساله شرکت دارند، زیرا این امر پس از کسر مالیات گزارش¬شده درآمد را ارتقاء می¬دهد. علاوه برآن، در دوره ۵ ساله انتخاب آن¬ها پیرو مشوق مالیاتی خاص، شرکت¬هایی که معافیت مالیاتی ۵ ساله شرکت (مادر) را انتخاب می¬کنند، نسبت به شرکت¬هایی که اعتبارات مالیاتی سرمایه¬گذاری سهام¬داران را انتخاب می¬کنند، به طور چشمگیری استمرار درآمد¬ پایین¬تری را نشان می¬دهند. با درنظر گرفتن این موارد، این نتایج نشان

The Taiwanese government offers firms that invest in qualified projects in emerging high-tech industries two mutually exclusive tax incentives—a corporate 5-year tax exemption or shareholder investment tax credits. This study examines whether corporate managers take shareholder tax benefits into account in their corporate tax planning. The results show that privately held firms are more likely than listed firms to choose shareholder investment tax credits and forego corporate tax benefits. Listed firms with relatively high earnings response coefficients tend to choose a corporate 5-year tax exemption, as it can enhance reported after-tax earnings. Further, in the 5-year period following their choice of a particular tax incentive, firms choosing a corporate 5-year tax exemption exhibit significantly lower earnings persistence than those choosing shareholder investment tax credits. Taken together, these results suggest that stock market pressure has a significant effect on firms’ choices