ارزیابی خطاهای ریسک شدید در بازارهای سهام بین‌المللی: تحلیل و تجزیه واریانس کوانتیل (آمارشناسی)

این مقاله، یک چارچوب تجزیه واریانس کوانتیل را برای ارزیابی اثرات سرریز ریسک شدید در بازارهای سهام بین‌المللی، پیشنهاد می‌کند. این چارچوب رویکرد شاخص سرریز پیشنهادی دیبولد و ییلماز (‏۲۰۰۹) ‏را با استفاده از تحلیل رگرسیون چندک به جای تخمین حداقل مربعات معمولی، گسترش می‌دهد. بنابراین ، این چارچوب ابزاری جدید برای مطالعه بیشتر در مورد اثرات ریسک شدید ایجاد می کند. این مدل در بورس های سهام G7 و BRICS اعمال می شود ، از آنجا که بینش های جدیدی در رابطه با ریسک شدید در بازارهای سهام G7 و BRICS پدیدار شده است ، این مبحث نشان داد که چگونه خطر ریسک شدید در بازارهای بورس توسعه یافته و در حال ظهور است. این یافته‌ها، مفاهیم مهمی برای تنظیم کنندگان بازار دارند.

Highlights•This paper extends spillover index approach with the quantile regression technique.•The quantile variance decomposition was built to measure extreme risk spillovers.•The extreme risk spillover was found predominantly from G7 stock markets to BRICS.•The US, Germany, France and Canada emerged as net transmitters of risk spillovers.•The UK, Japan, Italy, and BRICS were found to be net receivers of risk spillovers.AbstractThis paper proposes a quantile variance decomposition framework for measuring extreme risk spillover effects across international stock markets. The framework extends the spillover index approach suggested by Diebold and Yilmaz (2009) using a quantile regression analysis instead of the ordinary least squares estimation. Thus, the framework provides a new tool for further study into the extreme risk spillover effects. The model is applied to G7 and BRICS stock markets, from which new insights emerged as to the extreme risk spillovers across G7 and BRICS stock ma