از تامین مالی تا بازاریابی: بالا بردن مالکیت عرضه‌ی اولیه عمومی و بازاریابی در صنعت مهمان نوازی

شرکت‌های مهمان نواز مقادیر قابل‌توجهی در فعالیت‌های بازاریابی پس از IPO ها خرج می‌کنند. درک نیروی محرک پشت استراتژی تهاجمی این شرکت‌ها بسیار مهم است. این مطالعه تاثیر بالا بردن عرضه عمومی اولیه (IPO) را بر فعالیت بازاریابی شرکت‌های تازه‌تاسیس در صنعت مهمان‌نوازی آمریکا بررسی می‌کند. بالابردن عرضه سهام اولیه مالکیت حفظ شده توسط سهامداران پیشین که بیشتر افراد داخلی هستند را اندازه‌گیری می‌کند. نتایج ما نشان می‌دهد که بالا رفتن IPO ها به طور مثبتی با شدت بازاریابی پس از فروش اولیه تا سه سال بعد از IPO ارتباط دارد. بعلاوه، فعالیت بازاریابی توسط شرکت‌های دولتی جدید با نقدشوندگی بازار سرمایه بالاتر مرتبط است، مطابق با این نظر که فعالیت بازاریابی نقدینگی بازار سرمایه را افزایش می‌دهد و بنابراین خروج افرادداخلی را تسهیل می‌کند. یافته‌های ما یک مسیر را برای شرکت‌های IPO نشان می‌دهد تا تاثیر منفی قیمت پول نقد افراد داخل شرکتی را مدیریت کنند، و توضیحی نسبی برای سرمایه‌گذاری‌های تهاجمی شرکت‌های دولتی در بازاریابی ارایه کنند.

Hospitality firms spend significant amounts on marketing activities post-IPO. It is critical to understand the driving force behind these firms’ aggressive marketing strategies. This study examines the impact of Initial Public Offering (IPO) overhang on the marketing activity of newly public firms in the U.S. hospitality industry. IPO overhang measures the ownership retained by pre-existing shareholders who are mostly corporate insiders. Our results indicate that IPO overhang is positively associated with post-IPO marketing intensity up to three years post-IPO. Further, the marketing activity by newly public firms is associated with higher equity market liquidity, consistent with the view that marketing activity promotes equity market liquidity and thus facilitates insiders’ exit. Our findings provide an avenue for IPO firms to manage the negative price impact of corporate insiders’ cash-out, and a partial explanation for newly public firms’ aggressive investments in marketing.