انگیزه های افشاگری، هنگامی که شرکت‌های رقیب، مالکیت مشترک دارند

این مقاله به بررسی این موضوع می‌پردازد که آیا مالکیت مشترک، یعنی در مواردی که سرمایه گذاران همزمان سهام مهم خود را در شرکت‌های رقیب هم دارند، بر افشاگری داوطلبانه تاثیر می‌گذارد یا خیر. ما استدلال می‌کنیم که مالکیت مشترک (۱) نگرانی‌های هزینه‌های مختص موضوع افشاگری را کاهش می‌دهد، و (۲) شرکت‌های افشاگر را به "درونی کردن" منافع جانبی ناشی از افشاگری خود برای شرکت‌های هم‌کار، وادار می‌کند. بر این اساس، ما یک رابطه مثبت بین مالکیت مشترک و افشاگری اطلاعات پیدا می‌کنیم. شواهد حاصل از آزمون‌های مقطعی و یک آزمایش شبه طبیعی مبتنی بر ادغام موسسات مالی به کاهش نگرانی‌ها کمک می‌کند که نتایج ما توسط یک انحراف متغیر حذف‌شده یا علیت معکوس توضیح داده می‌شود. در نهایت، ما متوجه می‌شویم که مالکیت مشترک با افزایش نقدینگی بازار مرتبط است.
این مقاله دو مقاله کاری "سهامداران متحد سازمانی مشترک" و "افشاگری داوطلبانه" را توسط تحقیق "سانی و وایت" و "مالکیت مشترک" و "افشاگری داوطلبانه" را توسط پارک و شروف ادغام می‌کند. از مت بلومفیلد (منتقد ادبی)، وین گوئی (ویراستار)، کارتیک بالاکرشنان ، دان گرین، دیوید هاشال

This paper examines whether common ownership – i.e., instances where investors simultaneously own significant stakes in competing firms – affects voluntary disclosure. We argue that common ownership (i) reduces proprietary cost concerns of disclosure, and (ii) incentivizes firms to “internalize” the externality benefits of their disclosure for co-owned peer firms. Accordingly, we find a positive relation between common ownership and disclosure. Evidence from cross-sectional tests and a quasi-natural experiment based on financial institution mergers help mitigate concerns that our results are explained by an omitted variable bias or reverse causality. Finally, we find that common ownership is associated with increased market liquidity.