توسعه بازار بورس و نقش تامین مالی IPO ها در کسب مالکیت ​

ما نقش IPO ها را به عنوان منبع تامین مالی با مقایسه شرکت‌ها از کشورهای با درجات مختلف توسعه بازار سهام مورد بررسی قرار می‌دهیم.تمرکز روی سرمایه‌گذاری‌های تصاحب، نتایج ما نشان می‌دهد که شرکت‌هایی که در اقتصادهای با یک بازار سهام توسعه‌یافته فعالیت می‌کنند از نقش تامین مالی IPO ها نسبت به شرکت‌هایی با بازار سهام کم‌تر توسعه‌یافته بهره بیشتری می‌برند.کنترل برای اهمیت تامین مالی بانکی یافته‌های اصلی ما را تغییر نمی‌دهد.شرکت‌های عرضه عمومی اولیه از کشورهای بازار محور همچنین یک افزایش نسبتا بزرگ‌تر در اندازه و سودآوری در دوره پس از فروش سهام را تجربه می‌کنند.نتایج ما نشان می‌دهد که هدف تامین مالی IPO ها با سیستم مالی به طور کلی و با درجه توسعه بازار سهام به طور خاص تغییر می‌کند.

We examine the role of IPOs as a source of financing by comparing firms from countries with different degrees of stock market development. Focusing on acquisition investments, our results suggest that firms operating in economies with a more developed stock market extract more benefits from the financing role of IPOs than firms from countries with a less developed stock market. Controlling for the importance of bank financing does not alter our main findings. IPO firms from market-focused countries also experience a relatively larger increase in size and in profitability in the post-IPO period. Our results indicate that the purpose of IPO financing varies with the financial system in general and with the degree of stock market development in particular.