رابطه بازار مشتقات و رشد اقتصادی: مفاهیم سیاست برای بازارهای درحال ظهور

بازار مشتقات نقش حیاتی در اقتصاد بازی می‌کند. با این حال، به نظر می‌رسد که ارتباط آن با رشد اقتصادی و عوامل اقتصاد کلان، علی‌رغم انتشار مطالعات تجربی بسیاری در مورد رابطه علیت سرمایه و رشد، به حد کافی در تحقیقات آکادمیک پوشش داده نشده است. اخیرا بسیاری از بازارهای نوظهور مانند ویتنام تصمیم گرفته‌اند که یک بازار مشتقات برای مدیریت ریسک ایجاد کنند تا از ثبات در اقتصاد اطمینان حاصل شود. این مقاله به بررسی رابطه پویای بین این متغیرهای کلیدی با استفاده از داده‌های پانل به روز در ۱۷ کشور می‌پردازد که برای آن داده‌های مورد نیاز تا سال ۲۰۱۷ در دسترس هستند. این مطالعه یافته‌های مختلفی را به دست می‌دهد. اول، علیت گرنجری دو طرفه بین بازارهای مشتقات و رشد اقتصادی در سطح بین‌المللی وجود دارد. دوم، با استفاده از توابع اتورگرسیون پانل، توابع عکس‌العمل آنی، روش‌های تجزیه واریانس و همچنین تخمین اقتصادسنجی پانل، متوجه شدیم که آزادسازی تجاری و مخارج دولت تاثیر بیشتری بر بازار مشتقات نسبت به رشد اقتصادی و تورم دارد. سوم اینکه، ما نشان می‌دهیم که بازار مشتقات با رشد اقتصادی و عوامل اقتصاد کلان در کشورهای ب

The derivatives market plays a crucial role in an economy. However, its link to economic growth and macroeconomic factors seem to be insufficiently covered in academic research despite the publication of many empirical studies on the causality of finance and growth. Recently, many emerging markets, such as Vietnam, have decided to establish a derivatives markets for risk management to ensure stability in the economy. This paper investigates the dynamic relationship among these key variables using up-to-date panel data on 17 countries, for which required data are available until 2017. This study yields various findings. First, bidirectional Granger causality between derivatives markets and economic growth exists internationally. Second, using panel vector autoregression, impulse-response functions, variance decomposition techniques as well as panel econometrics estimations, we find that trade openness and government spending have more effects on the derivatives market than economic grow