مدیریت سرمایه کاری: اثرات مالی و ارزش‌گذاری چکیده

این مقاله تاثیر طولی از سال ۱۹۹۰ تا ۲۰۱۷ از برنامه‌های بهبود مستمر و رویه‌های سرمایه کار تهاجمی در گردش مالی حساب‌های دریافتنی، گردش موجودی کالا، روز قابل پرداخت نقدی و چرخه تبدیل پول نقد را بررسی می‌کند. ما تغییرات قابل‌توجهی در میانگین و انحراف برای این متغیرها با مدیریت مالی سخت‌تر و ریسک کم‌تر در اعتبار تجاری پیدا می‌کنیم. نتایج قوی‌ترین در صنعت حمل و نقل و ارتباطات و ضعیف‌ترین آن‌ها در خدمات مالی هستند. این معیارها با اثرات ارزش‌گذاری سهام همراه هستند و با بهبود سودآوری، همانطور که با بازگشت سرمایه سرمایه‌گذاری شده بدست‌آمده است.

This paper examines the longitudinal impact from 1990 to 2017 of continuous improvement programs and aggressive working capital practices on accounts receivable turnover, inventory turnover, days payables outstanding, and cash conversion cycle. We find statistically significant shifts in the means and in the skew for these variables consistent with stricter financial management and less risk taking in trade credit. The results are strongest in the transportation and communications industry and weakest in financial services. These metrics are associated with equity valuation impacts and with improved profitability as captured by return on invested capital.