skip to Main Content
پیگیری امور مالی: ریشه های سقوط بازارهای مالی و حباب قیمت

پیگیری امور مالی: ریشه های سقوط بازارهای مالی و حباب قیمت

عنوان انگلیسی: Follow the money: The monetary roots of bubbles and crashes
سال نشر: ۲۰۱۴
نویسنده: Fulvio Corsi , Didier Sornette
رشته های مرتبط: اقتصاد ، مدیریت
تعداد صفحه فارسی: ۲۲ – تعداد صفحه انگلیسی: ۱۳
شناسه: ۱۰.۱۰۱۶/j.irfa.2014.01.007
دانشگاه: Ca’ Foscari University of Venice and City University of London, San Giobbe 873, 30121 Venice, Italy
نشریه: International Review of Financial Analysis

چکیده

در این مقاله مدل فرم تقلیل یافته برای پیوستن به نقدینگی پویا و قیمت دارایی پیشنهاد شده است.بازخوردالگو‌های معطوف به خود تقویت کننده ای برای ایجاد اعتبار و ارزش بازار به کار برده می شود و از دارایی های مالی به عنوان وثیقه برای وام های بانکی (به اصطلاح شتاب دهندهمالی) استفاده می شود ،و توسط یک فرآیند تصادفی غیر خطی تلفیق می شود.در این مقاله نشان می دهیم که چنین تعامل غیر خطی ، دینامیک انفجاری را در متغیرهای مالی اعلام می کند که باعث تغییرروش در زمان محدود می شود و به شکل سقوط بازار است که می تواند توسط یک فرآیند تصادف غیر خطی همراه با نشانه های معکوس مدل سازی همراه شود.سبک پویایی ، شتاب دهنده مالی را به یک مدل اقتصاد کلان نزدیک می کند ، ما به بررسی آن ها برای اقتصاد واقعی و مداخلات سیاست پولی می پردازیم.در نهایت ، با بهره گیری از مفاهیم مدل پیشنهادی بر پویایی بازده دارایی های مالی ، گسترش فرآیندGARCH را ارائه می کنیم که می تواند به منظور شناسایی هشدارهای اولیه حباب به کار برده شود.

Abstract

A reduced form model for the join dynamics of liquidity and asset prices is proposed. The self-reinforcing feedback between credit creation and the market value of the financial assets employed as collateral in the bank loans (the so called financial accelerator) is modeled by a coupled non-linear stochastic process. We show that such non-linear interaction produces explosive dynamics in the financial variables announcing a regime change in finite time in the form of a market crash which can also be modeled by the same coupled non-linear stochastic process with inverted signs. Casting the financial accelerator dynamics into a highly stylized macroeconomic model, we study its macro-dynamics implications for real economy and for monetary policy interventions. Finally, by exploiting the implications of the proposed model on the dynamics of financial asset returns, we introduce an extension of the GARCH process, that can provide an early warning identification of bubbles.

۵۰,۰۰۰ ریال – خرید
امتیاز شما:
(No Ratings Yet)
Back To Top